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股指期货将丰富私募基金产品设计

发布时间:2021-10-21 01:29:10 阅读: 来源:酚醛防火保温板厂家

股指期货将丰富私募基金产品设计

股指期货将丰富私募基金产品设计 更新时间:2010-6-23 0:07:42   “真正的私募基金应该具有与公募基金不同的投资和评价模式。”上海证大投资管理有限公司总裁朱南松认为,私募的发展方向应该是对冲基金,而相对于公募基金,对冲基金具有其自身的标准。   “股指期货为中国发展真正意义上的对冲基金提供了条件。”在日前于上海举办的一次私募基金峰会上,众多与会的私募基金代表如是认为。

2004年2月,深国投率先推出了基于信托产品的证券基金阳光私募,开启了中国证券私募基金的新时代,但由于当时尚无做空机制,许多私募基金也与公募基金类似,选用相对收益作为自己的收益评价标准。

“真正的私募基金应该具有与公募基金不同的投资和评价模式。”上海证大投资管理有限公司总裁朱南松认为,私募的发展方向应该是对冲基金,而相对于公募基金,对冲基金具有其自身的标准。

“第一条标准是做空机制。”朱南松指出,在股指期货上市之前,传统的投资基金的交易策略是“买入—持有”,而目前全球50%的对冲基金都在采用股市做空机制。第二个标准是追求绝对收益。在有了做空机制以后,对冲基金可以通过做空,在保证收益的前提下降低风险,这样才有可能实现绝对收益。第三个标准是实现杠杆融资。第四个标准是投资目标要具有广泛性,可以利用很多的技术工具和投资工具,包括权证、期权等各类产品。第五个特色是收费模式更具激励效应。

朱南松认为,目前国内的私募基金并不完全符合上述标准。

申银万国证券总裁助理冯永平表示,股指期货的上市将改变私募基金的生态环境。他表示,在股指期货推出之前,由于缺乏做空机制,私募基金只能发掘股市价值被低估的机会,而不能抓住股市价值被高估的机会。股指期货上市之后,私募基金可以在市场价值被低估时做多,在市场价值被高估时做空,从而提高产品的收益。同时,有了股指期货以后,私募基金的交易手段也将更加丰富,通过设计不同风险收益的产品,提高机构的核心竞争力,打造差异化品牌战略,满足客户需要。

朱南松认为,在面临机遇的同时,从组织形态来看,国内私募基金还有很多局限。目前国外的对冲基金主要有三种形式——公司制、集合信托和有限合伙,而目前国内私募基金主要采用集合信托的形式,这也导致私募基金收益中有相当一部分交给了信托公司。此外,期货账户的开户限制仍未解决,也是困扰私募基金的一个问题。朱南松呼吁,监管部门应尽快完成信托账户期货开户办法。还有一个问题是工具缺乏,“这还需要交易所提供更多的衍生交易产品。” 朱南松说。

上海富晶资产管理公司总经理王林在会上提出,面对股指期货推出后的市场,国内私募基金需要做好充足的准备,才能更好地实现发展目标。“为此,富晶资产已经准备了两三年时间。”王林介绍说,首先,富晶资产尝试设立了有限合伙制的私募基金,在体制上确保了基金的运行基础。其次,在交易系统方面,公司也奠定了技术基础。此外,公司还通过实践总结出一系列期现套利交易策略,并不断探索新的盈利模式。

“股指期货的推出,将为证券私募与期货私募之间建立起沟通的桥梁,中国资本市场的投资方式和策略将更加多样化。”一位证券私募人士表示。

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