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央行发文支持移动金融8股迎来重大战略机遇

发布时间:2019-09-27 20:30:58 阅读: 来源:酚醛防火保温板厂家

央行发文支持移动金融 8股迎来重大战略机遇

海通证券日前表示,互联网金融产业链有三条投资主线:拥有流量入口的互联网金融平台、金融企业、转型的金融IT公司。其中,互联网金融平台的流量入口价值最大。业内人士认为,A股公司中,涉足手机智能卡的东信和平、恒宝股份;涉及近场支付技术的证通电子、新国都、新大陆;涉及移动支付标准的国民技术;以及为支付平台提供解决方案的卫士通、南天信息等均值得关注。

点击查看>>> 个股研报 个股盈利预测 行业研报  ===本文导读===  【相关背景】央行:推动移动金融技术创新发展  【板块分析】央行发文支持移动金融 互联网金融再获利好  【个股研报】东信和平:看成本控制能力 | 国民技术:智能卡带来TAM倍增  央行:推动移动金融技术创新发展  昨日,央行网站宣布,1月13日人民银行印发了《关于推动移动金融技术创新健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》).  《指导意见》强调移动金融是丰富金融服务渠道、创新金融产品和服务模式、发展普惠金融的有效途径和方法。推动移动金融在各领域的广泛应用,有利于拓展金融业服务实体经济的深度和广度。  《指导意见》明确了移动金融技术创新健康发展的方向性原则,即遵循安全可控原则、秉承便民利民理念、坚持继承式创新发展、注重服务融合发展。同时,提出了推动移动金融技术创新健康发展的保障措施,指导商业银行和银行卡清算机构积极落实国家网络安全和信息技术安全有关政策,优先采用自主可控的产品及密码算法,加强移动金融账户介质标准符合性管理,增强移动金融安全可控能力,有效保障移动金融应用流程的安全性;指出要加快构建安全可信基础环境,发挥检测认证的质量保障作用,切实保障客户资金和信息安全。(广州日报)  央行发文支持移动金融 互联网金融再获利好  1月13日,中国人民银行印发了《关于推动移动金融技术创新健康发展的指导意见》。  《指导意见》强调移动金融是丰富金融服务渠道、创新金融产品和服务模式、发展普惠金融的有效途径和方法。推动移动金融在各领域的广泛应用,有利于拓展金融业服务实体经济的深度和广度。  《指导意见》明确了移动金融技术创新健康发展的方向性原则,即遵循安全可控原则、秉承便民利民理念、坚持继承式创新发展、注重服务融合发展。同时,提出了推动移动金融技术创新健康发展的保障措施,指导商业银行和银行卡清算机构积极落实国家网络安全和信息技术安全有关政策,优先采用自主可控的产品及密码算法,加强移动金融账户介质标准符合性管理,增强移动金融安全可控能力,有效保障移动金融应用流程的安全性;指出要加快构建安全可信基础环境,发挥检测认证的质量保障作用,推动标准落地实施,切实保障客户资金和信息安全。  移动金融技术发展意见的发布,给相关行业带来直接利好。海通证券日前表示,互联网金融产业链有三条投资主线:拥有流量入口的互联网金融平台、金融企业、转型的金融IT公司。其中,互联网金融平台的流量入口价值最大。  业内人士认为,A股公司中,涉足手机智能卡的东信和平、恒宝股份;涉及近场支付技术的证通电子、新国都、新大陆;涉及移动支付标准的国民技术;以及为支付平台提供解决方案的卫士通、南天信息等均值得关注。(东方财富网)

东信和平:看成本控制能力,看城联平台进展  收入增速稳中有进。当前秱劢通讯处二由 3G 向 4G 切换的阶段,sim 卡的出货量大致平稳,而叐益二金融 IC 卡的持续放量,公司的收入增速保持稳中有迚的态势,前三季度单季的收入增速分别为 5.94%、14.0%、15.1%;  毛利率同比改善,费用控制有成效。 三季度公司的毛利率环比持平,同比上升 1.32个百分点,而期间费用率则同比下降 2.37 个百分点,盈利能力持续改善。我们预期,随着金融 IC 卡的迚一步普及,行业可能逐步迚入严拼成本的阶段。作为传统的制造卡商,公司的成本控制能力以及抢占市场仹额的能力可能在该阶段更能得到体现;  转型平台运营商的决心坚定。 卡制造行业具有明显的周期性, 下半年以来,金融 IC卡也逐渐由蜜月期迚入到拼成本阶段,行业的经营压力加大,包括公司在内的卡商,如恒宝、天喻也在纷纷谋求转型。不住建部借劣城联平台争夺一卡通的主导权的利益一致,公司也想依托其实现转型,双方的决心坚定;  城联平台建设稳步推进,后续期待亮点有望陆续兑现。平台建设正稳步推迚,预计年内将可不部分城市的公交系统对接,从而实现线上用户的开収。特别地,由住建部主持的本月底的互联互通会议值得期待,我们预计届时将会有更多迚展公布;  转型运营模式,平台价值尚被低估。依托城联平台,未来公司的盈利模式将更为多样化。我们预计,除了已公告的按应用下载量收费以外,公司还可能通过涉足通卡公司运营、参不一卡通在非公交领域的结算分成等模式来盈利。仅以当前按住建部标准収卡的 160 多个城市合计収卡 4 亿多张来测算,我们预计未来迁秱至线上支付的用户可达 1亿以上,其平台价值进未被股价所反映;  持续强烈推荐。 暂丌考虑运营业务的盈利, 预计 14-16 年 EPS 0.24/0.32/0.41 元,对应 PE 为 69/52/40 倍。未来若城联数据可成功拓展线上业务,占据秱劢支付入口和线上入口,则其用户觃模有望达亿级,平台价值巨大,维持“强烈推荐”评级;  风险提示:智能卡降价幅度超预期;城联数据的业务拓展迚度丌确定;秱劢支付市场竞争激烈。(中投证券)  恒宝股份:公司互联网支付终端有望贡献额外业绩增量  事件:  恒宝股份2014年12月16日发布公告:公司于近日收到中国建设银行股份有限公司发出的《中标通知书》,入围中国建设银行股份有限公司2014-2015年度金融IC卡芯支付终端采购项目(B款)(招标编号:0733-147912525601)供应商。本次中标发卡数量尚未确定。恒宝股份2014年12月13日发布公告:公司于近日收到中国农业银行发出的《成交通知书》,入围中国农业银行IC卡互联网终端(PC版)项目(项目编号:ABC-3HWD1312169),成交价:79元/套。本次中标发卡数量尚未确定。  点评:  公司本次建行与农行招标入围产品即是互联网支付终端,其功能相当于可实现互联网支付的个人POS机。互联网支付终端是用于连接计算机或智能移动设备,并通过读取或输入IC 卡信息、发起交易并提示操作方完成的小型IC 卡受理设备,具备IC卡读写、交易数据加密和交易确认等功能。产品解决传统的IC卡实体在互联网应用过程非物理在线、无法形成闭环操作的问题,可以实现电子现金充值、行业IC卡充值缴费、查询余额及交易明细等操作,交易更加安全、便捷,应用场景更加多样化。  互联网支付终端产品市场前景看好:导入更多交易资金利好商业银行获取支付手续费;实现互联网支付便捷性与线下硬件安全性的统一,切中部分用户在线支付痛点。(1)当前互联网支付终端产品依然处于市场拓展初期,用户互联网支付终端产品支付使用习惯仍需培养,预计短期内市场规模有限;(2)商业银行有推广互联网支付终端产品的利益诉求,因为这一支付渠道避开了银联POS终端和第三方互联网支付平台,商业银行可以获得更多的支付手续费,同时掌握了交易的入口还可以实现向用户推送银行理财产品等多种服务;(3)民众存在多样化的支付需求,我们预计未来的支付市场必将是多种支付方式并存。互联网支付终端融合了银行卡硬件安全性和互联网支付便捷性的优势,满足了部分用户的支付需求,同时考虑到我国拥有全球最大的银行卡用户市场,长期来看该产品市场前景广阔。  互联网支付终端为公司重要的新增产品线,公司有望获得额外业绩增量。(1)恒宝股份是国内重要的商业银行金融IC卡和USBKEY等产品供应商,与各大商业银行长期保持良好的供应链关系,我们预计公司将率先受益于互联网支付终端产品市场的兴起;(2)互联网支付终端产品的银行卡数据读取、交易数据加密、交易确认等过程的安全机制与金融IC卡高度相关,恒宝股份作为重要的金融IC卡供应商,能够独立完成金融IC卡内部COS的设计,因而公司在互联网支付终端产品的研发领域有显着的技术优势;(3)未来,互联网终端产品有望成为公司重要的新增收入来源,驱动公司业绩新一轮增长。  盈利预测与估值定价:上调12个月目标价至22.4元。受互联网支付终端业绩预期影响,我们上调恒宝股份2014-2016年销售收入分别为16.51/23.12/28.93亿元,分别上调1.7%、6.7%、10.9%,对应的净利润分别为3.06/4.49/5.34亿元,分别上调3.4%、12.0%、12.2%,对应的EPS分别为0.43/0.63/0.75元。给予公司12个月目标价22.05元,上调12.5%,对应2015年35倍PE,维持“买入”评级。  主要不确定因素。商业银行互联网支付终端采购数量低于预期,互联网支付终端产品价格下降过快。(海通证券)

新大陆:收购智联天地开启快递行业布局  快递行业布局大幕开启,协同效应显着:智联天地深耕高速发展的快递行业,拥有快递 PDA、电商 ERP、物流行业应用软件三大业务,提供快递行业信息化整体解决方案,对行业有极为深刻的理解和丰富的客户资源。二维码相较一维码应用于快递行业的优点主要包括:1。信息含量高、防伪加密性强;2。有效降低分拣错误率。新大陆和智联天地之间存在巨大协同效应,体现为:1。凭借强大的品牌和渠道能力,使得智联天地在快递 PDA 市场的增速和份额都再上一个新台阶,贡献更多收入和利润; 2。以智联天地深厚的行业积淀为依托,拉动公司二维码识读模组、MPOS 等产品的销售;3。智联天地电商 ERP与新大陆翼码 O2O 营销间的融合有望创造新的盈利模式。  快递员变现能力成为未来看点:以快递员和 PDA 设备为切入点,二维码作为信息载体足以承担连接线上电商 ERP 数据与线下消费者的职责,考虑到全国日包裹量近一亿,且人群覆盖面极广,快递员的变现能力成为未来主要看点。  中标银联 POS 采购项目凸显竞争优势:公司中标 2015 年银联商务 POS 终端采购项目 7 个包中的 5 个,奠定了今年支付业务规模稳步增长的基础。   强烈推荐-A 评级: 由于收购尚未完成, 暂不调整预测, 预计 2014~2016 年的EPS 分别为 0.57、0.82、1.11 元,当前价格对应 14/15/16 年 46 倍/32 倍/24倍 PE,目标价 45.90 元,维持强烈推荐-A 评级。  风险提示:快递行业市场拓展进度低于预期;收购股权尚有不确定性。(招商证券)  国民技术:智能卡带来TAM倍增  投资亮点  国民技术是国内芯片设计领域龙头之一,短期看,公司将受益于金融 IC 卡芯片国产化带来的 TAM 倍增机会;中长期看,公司作为国内自下而上推广移动支付的领军企业,将受益于 Apple Pay带来的 NFC 生态优化;同时公司是可信计算领域唯一龙头,是中国日益重视的信息安全领域的重要受益者。  1) 智能卡领域 TAM 倍增的机会,国民技术主要受益标的。国民技术在金融领域参与度最深,表现在 1)U-Key 芯片市场占据一半以上份额, 2)移动支付自下而上推广的主要力量之一。根据我们的测算,金融 IC 卡 2015/16 年的发卡量将达到6.8 亿/9 亿张,从而给芯片行业带来 30 亿元的市场,相当于之前 TAM 的翻倍。  2) 可信计算十余年酝酿,投资机会显现。2003 年成立可信计算组织,经过十余年产业链酝酿成熟,实际投资机会显现。国民技术 2007 年即量产可信计算芯片,2008 年推向市场,我们认为随着云计算兴起,以及中国对信息安全的日益重视,作为可信计算芯片先行者的国民技术将开始收益。  3) 移动支付在 Apple Pay 带动下加速启动,国民技术自下而上推动者。苹果将建立起 NFC 简单易用并且安全的应用生态,国内 NFC 领域的真正增长即将出现。国民技术在 NFC 领域深耕多年,在 SIM 全卡时代是移动支付自下而上推广的重要力量, 未来将受益于 SWP 卡以及手机终端芯片/天线等环节。  财务预测  公司传统的 U-Key 业务仍有增长但趋于稳定,我们认为金融 IC 卡芯片将成为 2015 年的主要增长动力, NFC 移动支付业务的增长有赖于整体环境的改善,预计 2015-16 年开始加速。我们预测公司2014-16 年收入和净利润复合增速分别为 42%和 78%。  估值与建议  国民技术的收入和净利润复合增速高于 A 股可比公司,同时公司处于从业绩低谷走出的阶段,我们的估值基于 1X 的 PEG 和其78%的净利润增速,目标价为 35.1 元,首次覆盖给予推荐评级。  风险  金融 IC 卡和 NFC 芯片国产化慢于预期;U-Key 替代性技术导致市场萎缩。(中金公司)

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